动力源实现主营收入1.02 亿元，同比增长18.1%，但由于产品价格下降，毛利率同比下降8.9%个百分点，净利润为3.26 百万元，同比下降45.5%。

    正如我们在年报点评中的预期，由于联通的CDMA 网、电信PHS 网在2005 年的投资出现较大幅度的下降，公司的直流电源产品销售收入下降0.7%，但交流电源业务海外出口1939 万元，同比增加112.34%，由于海外出口的大幅增长，公司的交流电源业务收入为3096 万元同比增加80.2%。

    由于电源产品竞争激烈，公司缺乏竞争力，直流电源产品同比下降了5.16个百分点，交流电源同比下降17.76 个百分点。

    我们在年报点评中预测公司的交流电源为90 百万元，毛利率为27.0%，同比增长31.80%，从中报看交流电源的出口较为顺利，但由于04 年交流电源基数较低，我们认为年报点评中的预测仍非常合理，不调整各项产品的收入预测。

    我们维持05 年公司的盈利预测，EPS 为0.080 元。