投资要点

    公司发布半年报，营业收入为253.13亿元，同比降低4.08%，归母净利润为3.45亿元，同比下降40.31%，扣非归母净利润1.92亿元，同比减少59.59%。每股基本收益为0.18元。 上半年毛利率为10.34%，归母净利率为1.36%。

    新能源补助退坡+SUV 销量下滑侵蚀归母净利，但三费费率均有改善，长期的新能源战略接力短期的重卡行情，看好公司发展，预计2017-2019年EPS 为0.67/0.78/0.85，维持“增持“评级。

    风险提示：宏观经济下行，新产品销量不及预期