投资要点

    　　事件：1 月15 日，鸿蒙智行尊界S800 全球首发了融合感知充电机器人。支持远程一键开启无人自动充电。尊界S800 的无人超充功能或有望引领下一个汽车充电时代。

    　　无人驾驶泊车+自动插入充电实现尊界无人超充新功能。通过远程操作启动无人自动充电模式后，尊界S800 能够自主寻找充电车位，并精准地完成无人泊入操作。充电机器人会自动伸出插枪装置，与车辆的充电接口精准对接。在充电过程中，系统还能实时监测周围环境中的障碍物，确保充电过程安全高效。当充电顺利完成之后，尊界S800 会自动进行拔枪操作，随后完成自动缴费流程，并且能够自主地从充电车位泊出，整个过程无需人工干预，真正实现了充电的全自动化与智能化。此外，大灯还能实时向地面投射充电情况。

    　　融合感知充电机器人可识别汽车充电口以及自动进行充电。机器人配备了银白色的机械臂，与华为600kW 液冷超充桩相搭配。

    　　我们认为尊界S800 作为百万级豪华车型，相对于其他百万级豪车，主打智能化标签。华为在5G、AI、云等核心技术和产品方面具有优势，双方将在智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和云服务等方面进行深入合作，携手加快相关产品与方案的研发和商业化进程，共同推动智慧交通的落地与发展。除了刚刚发布的无人超充黑科技以外，尊界未来或有望带来更多华为赋能的颠覆性功能。

    　　盈利预测及估值

    　　预计公司2024-2026 年营业收入分别为444.03/626.28/680.45 亿元，YOY 为-1.2%/41.0%/8.7%；预计2024-2026 年归母净利分别为7.1/12.4/15.9 亿元，YOY为371.3%/73.1%/28.6%，EPS 为0.33/0.57/0.73 元/股，对应PE 为117.36/67.80/52.71 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新能源汽车渗透不及预期；智能驾驶发展不及预期；尊界销量不及预期。