投资要点

    事件:6 月 10 日国务院常务会议提出四大举措,促进跨境电子商务健康快速发展。6 月 11 日,轻工商会跨境电商培训启动会议在瑞贝卡学院召开,发制品分会与瑞贝卡学院签署了轻工商会跨境电商培训实务合作协议。我们认为跨境电商推动政策加码,利好瑞贝卡在跨境电商渠道领域的建设及开拓,轻工商会与瑞贝卡鉴定跨境电商培训合作协议表明协会对公司在跨境电商领域发展的认可,对公司跨境电商平台的建设及运营具有积极作用。

    6 月 10 日国务院常务会议提出四大举措,我们认为主要关注点如下:一、本次国务院的举措则更加侧重在跨境电商的出口领域,优化通关流程,提供申报、查验、放行和 24 小时收单等便利措施。二、给予外贸企业实质性的税收优惠,落实跨境电子商务零售出口货物退免税政策。三、倡导外贸品牌企业自建跨境电商平台,鼓励跨境电商零售出口企业通过海外仓、体验店等拓展营销渠道,培育自有品牌和自建平台,向微笑曲线两端延伸。

    瑞贝卡跨境电商扬帆起航,开拓外贸新渠道:我们十分看好公司跨境电商渠道的开拓,公司采取自建平台的模式一方面在渠道建设、运营、流量及大数据管理、消费者反馈等各环节的把控力更强,另一方面将更加凸显公司全球性假发的品牌形象及国际地位。

    维持 “买入”评级: 我们预测公司 2015 -17 年 EPS 分别为 0.21、 0.24、 0.31,对应 PE 为 55X、48X、37X。假发行业国外市场需求回暖,国内消费理念正在培育,公司跨境电商、美发沙龙渠道开拓在即,业绩筑底完成,预期盈利反弹,维持“买入”评级。

    风险提示:1)市场开拓不达预期;2)原材料波动;3)汇率风险