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    　　公司发布2022 年中报，实现营业收入27.23 亿元，同比增长5.02%；归母净利润7781.70 万元，同比增长40.26%；扣非后的归母净利润3974.16 万元，同比减少11.74%。

    　　金融业务稳中求进，证券IT、资管IT 两项基石业务表现突出。

    　　得益于国内资本市场各项政策进一步落地，上游金融行业数字化转型需求仍然稳定。一季度受疫情影响部分项目无法正常交付，二季度公司逐步加快项目交付和业务拓展，情况得以好转。上半年金融行业业务收入同比增长10.96%，其中证券软件业务收入同比增长3.21%，毛利率同比提升5.95pct 至87.62%；资管软件业务收入同比增长24.83%，毛利率同比提升7.86pct 至72.54%。

    　　核心产品进展不断。证券IT 方面，公司积极推动新一代证券综合业务服务平台FS2.0，在安信证券机构专用柜台项目上全面落地，同时FS2.0 核心部件，如资金、认证等系统在银河证券完成技术上线；接入系统在国元证券完成上线，实现用户认证、系统接口统一管理。

    　　资管IT 方面，前期投放资管领域各市场的核心产品在上半年陆续上线，包括中邮理财投资交易系统、交银理财投资交易系统一期、五矿信托新一代TA 系统、华润信托证管系统KOCA 版本等；银行软件业务方面，基于数字人民币系统体系的全场景支付解决方案已研发完成，今年上半年中标中邮邮惠万家银行大收单项目，包含数字人民币的场景受理。

    　　股权激励调动员工积极性，激励机制优势有望不断显现。公司建立长效激励机制，2022 年实施新一期股票期权激励计划，授予激励对象的股票期权数量2120 万份，首次激励高级管理人员、核心管理人员、核心技术（业务）人员40 人；同时公司推行“平台化”管理模式，从组织机制上保障对优势资源与人才的吸引。完善的激励机制将充分发挥员工活力与创造力，保持公司人才优势，提升核心竞争力。

    　　投资建议：公司深耕发展前景广阔及付费能力强的金融行业，凭借自身技术实力与标杆案例，核心产品加快落地，客户依存度与客户粘性提升，实施新一期股票期权激励计划，保障对人才的吸引，助力公司长期竞争力提升。我们预计2022-2024 年公司EPS 分别为0.35/0.40/0.48 元，维持“买入”评级。

    风险提示：股权激励行权条件无法完成；行业竞争加剧。