业绩符合预期，主营继续亏损。2016 年上半年，公司实现营业收入1.29 亿元，同比增长38.44%，归属于上市公司股东的净利润为-421.5 万元，同比减亏116万，经常性损益的净利润为-514.9 万元，同比减亏211 万。邮政信息化建设投入增加，使得公司行业应用软件开发以及产品销售均有所增加，毛利率有所提升但仍然偏低，导致整体仍然亏损。

    　　立足邮政，稳步推进各项业务。智能包裹柜业务参与了集团包裹柜招标工作，已成功入围，目前已经进入广东、重庆、四川、陕西、河北、湖北、广西等省；应用软件业务，重点推进了中国邮政ERP 系统工程集邮业务配套开发、全国邮资机管理系统二维码数字邮资机开发、湖南电商平台新业务叠加及系统访问改造等项目；金融智能安防应用业务上半年主要完成了湖南邮政金库管理系统运维、邮政智能安防益阳试点、四川邮政电视监控等项目实施工作。

    　　继续推进技术研发及自主创新。公司GIS 北斗应用业务主要围绕物流行业指挥、调度和监控服务的应用，结合GIS 北斗应用平台和精准配送系统，为行业客户开发集成一体化的综合物流监控管理平台，重点实施了北京速物北斗终端设备租赁、GPS 车辆管理系统配套改造、东风及欧曼邮政车辆终端采购等项目。

    　　中国邮政大变革为公司带来历史性发展机遇。根据公告，公司作为实际控制人中国邮政集团公司软件板块核心企业，获得了在政策、资本、产业资源、市场、大工程等多方面的大力支持。公司目前正实施以邮政集团公司、邮储总行、速物总部为核心的大客户战略，以北京市场为主要阵地，充实北京市场力量，加强业务研究与技术交流，深度挖掘邮政集团公司、邮储总行、速物总部的项目。

    　　投资建议：公司控股股东从湖南邮政变更为中邮资产，以及集团多名高管空降新一届董事会之后，作为中国邮政旗下唯一上市公司平台，随着集团转型升级之路渐行渐近，其未来成长路径也逐渐清晰，资产注入整合预期空间大。预计2016-2017 EPS 为0.01、0.06 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价35 元。

    　　风险提示：公司业务开拓、资产注入进展不及预期。