1．事件中创信测6月30日发布“详式权益变动报告书”，公告：

    1）二级市场增持：第一大股东普旭天成公司于2012年5 月3 日至5 月16 日通过证券交易所集中竞价交易方式增持中创信测股份净额为6,899,627 股，占中创信测总股本比例为4.98%，平均增持价9.84元，资金来源为普旭天成向其股东贾林先生的借款9100万元（贾林先生现任中创信测董事长，并持有中创信测第二大股东智多维65％股权和第一大股东普旭天成33％股权）。

    2）一致行动人协议：中创信测第一大股东普旭天成和第二大股东智多维于6月27日签订《战略合作协议》，法律意义上明确双方的一致行动人关系，目的是稳定上市公司股权结构，增强公司持续发展动力；

    普旭天成及其一致行动人北京智多维公司目前合计持有中创信测28,140,066 股股份，占中创信测总股本比例20.30%。

    3）未来12个月继续增持计划：基于对上市公司未来持续稳定发展的信心，普旭天成拟在未来12 个月内择机在证券交易所通过集中竞价交易方式继续增持上市公司股份。截至本报告书签署之日，北京智多维暂无未来12 个月内增持上市公司股份的计划。

    2．我们的分析与判断

    1）增持均价9.84元，凸现当前股价低于控股股东所认可的内在价值

    普旭天成二级市场增持符合对2012.3.27贾林先生增持普旭天成1/3股权事件的后续股权动作预判。同时增持均价9.84元，凸现控股股东对中创5％股权每股内在价值的认可。

    2）渡过上半年困难期，下半年有望受益行业转暖

    2012年上半年，网络测试和优化行业基本面仍延续2011年投资落实少、验收进度慢的困难局面，但下半年开始有望转暖。 下半年，网络测试优化行业基本面有望转暖的判断主要来自于三个方面：一是随着三大运营商，尤其中国移动在十八大前各省的高层人事调整5月份已基本完成，无线网络投资落实和早期项目验收开始呈现加速迹象；二是基于对2003～2012年三大运营商十年资本开支周期性及其投资结构的分析，预判运营商资本开支2012年下半年实质进入新一轮上升周期，2013年有望迎来国内电信资本开支和无线投资占比双提升的局面；三是无线网络测试优化、数据挖掘的应用驱动A+Abis无线接口监测、数据业务流量监控等新的网络测试优化行业长期增长点不断趋于明朗。

    3．投资建议

    上半年业绩和行业基本面预计仍处于历史上较困难时期，但健康的资产负债表、处于06年股改以来较低位臵的市值水平（12.20亿元）、仍具竞争力优势的网络监测优化产品系列及销售网络，使得公司具有较好的中长期投资价值。 暂维持此前1季报点评时的盈利预测，预计2012～2014 年的收入分别为3.67 亿、4.81亿、5.97 亿，EPS 分别为0.40、0.51、0.61 元，当前股价对应2012～2014年EPS的PE估值为22、17、14倍和“谨慎推荐”的投资评级。