事件：

    公司于2014年10月30日晚间公布三季报。公司公布三季报，收入1.1亿，同比下滑94%，净利润300万，同比下滑99%。

    点评：

    公司业绩大幅度下滑是由于收入没有确认：公司公布三季报，收入和净利润同步大幅度下滑接近100%，主要的原因在于收入没有确认，公司同日公告，审议通过《关于重庆信威重大业务合同的议案》，同意公司控股孙公司重庆信威通信技术有限责任公司与北极星精灵电信有限公司签署用于建设俄罗斯无线通信网络项目的《McWiLL光纤拉远基站设备买卖合同》及《McWiLL核心网设备买卖合同》，两份合同销售金额共计约6.62亿美元。按照2014年10月30日的外汇价格，相当于40亿人民币左右。预计收入将在2014年4季度确认，满足大股东业绩承诺没有问题。

    业绩全年无忧，或有超预期可能：公司的历史净利润率在70%-90%之间，即使按照极其保守的50%计算，净利润也有20亿，如果按照70%计算，净利润率有28亿，我们判断业绩是全年无忧，或有超预期的可能。

    长期看公司发展状况良好，惊喜不断：长期看，公司海外业务发展良好，卫星通信领域已经是龙头，与乌克兰合作存在令人惊喜的预期，长期成长可期。

    盈利预测与投资建议：预测2014-2016年的EPS为0.662、0.926和1.24元。考虑到未来卫星通信的大发展与乌克兰各种合作的可能，这些都会成为股价大幅度上涨的催化剂，同时考虑最近11个月内公司流通股本只有1.39亿，有极大的稀缺性，考虑到军工行业的PE估值在80-100倍之间。目标价70元，为2015年PE的75倍，

    风险提示。行业发展不达预期，市场系统风险。