事件：

    2023 年7 月13 日，公司发布2023 年半年度业绩预告。2023 年预计半年度实现归母净利润11.61-13.33 亿元，同比增长35.00%-55.00%；预计实现扣非归母净利润11.06-12.88 亿元，同比增长24.94%-45.50%。

    Q2 业绩保持快速增长：

    2023 年上半年公司业绩实现同比大幅提升，在“新基建”“碳达峰、碳中和”等背景下，国家电网和新能源基础建设稳步推进。

    同时受惠于国内 5G 网络、物联网、大数据的继续发展，“东数西算”的部署、人工智能的应用发展等推动了通信网络传输能力的持续建设，公司利用自身综合优势，积极把握市场机遇，带动相关业务保持了较快增长，市场综合竞争力进一步提升。2023 年上半年公司预计实现归母净利润11.61-13.33 亿元，同比增长35.00%-55.00%；预计实现扣非归母净利润11.06-12.88 亿元，同比增长24.94%-45.50%。其中Q2 单季度预计实现归母净利润7.66-9.38 亿元，同比增长48.45%-81.78%。

    把握能源发展机遇，积极构建全球能源互联解决方案：

    在国家“新基建”“海洋强国”等背景下，公司紧紧围绕行业发展需求，抢抓机遇，加大新市场、新产品、新业务的开发。面对海上风电全生命周期的运营需求，公司拥有完善海上风电系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、运输、嵌岩打桩、一体化打桩、风机安装、敷设到风场运维的海上风电场运营完整产业链。据公司官方公众号，2023 年6 月28 日，全球首台16 兆瓦海上风机“GWH252-16MW”在福建平潭离岸35 公里的海上风电场成功吊装。公司承接了其中高压抗扭输电线路组件研制及海上吊装工程，为该项目的顺利交付和成功运营创造了条件。公司持续加大风力机组抗扭输电线路的研制开发，实现了风电机组从35kV、66kV 到132kV 高压输电线路的升级跨越，率先成功开发全球最高电压等级风电机组高强度抗扭输电线路，实现了产品的国产化。在墨西哥连接坎昆地区两座岛屿的电力连网重点基建项目中，公司交付了高品质电力海缆，并提供海上电力线路工程全程配套服务，受到有关各方的高度肯定认可。该项目也是中国电力海缆系统解决方案首次进入墨西哥市场。

    紧抓光通信业务转型升级：

    作为技术含量高且供应紧缺的上游产品，公司掌握光纤预制棒制造的多项核心技术和自主知识产权，并依托自主研发的绿色光棒技术突破了多项关键技术的瓶颈。填补了国内空白，发挥成本、环保和质量综合优势。根据公司年报，公司收购了LEONI IndustryHolding GmbH 持有的 j-fiber GmbH 公司 100%股权，并完成了最终交割，有利于提高公司在特种光纤领域的研发能力。据公司公众号，2023 年全球光纤光缆大会上，公司获颁中国光通信行业贡献大奖、全球光纤光缆最具竞争力企业10 强、中国光纤光缆最具综合竞争力企业10 强、中国光通信最具综合竞争力企业10 强等荣誉。根据wind 投资者调研纪要，在光模块领域，公司400G光模块产品已在国内外市场获得小批量应用，800G 光模块产品在领先交换机设备厂商通过测试，相关业务有望受益于算力产业链的不断发展。

    投资建议：

    公司是全球领先的光电线缆公司，我们预计公司2023/2024/2025 年实现营业收入544.66/626.73/716.69 亿元， 同比增长17.2%/15.1%/14.4%;实现归母净利润25.52/32.18/38.91 亿元，同比增长61.2%/26.1%/20.9%,对应EPS 1.03/1.30/1.58 元。我们给予公司2023 年18 倍PE，对应目标价18.54 元，维持“买入-A”投资评级。

    风险提示：行业政策变动、海上风电补贴不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动的风险