内容提要

    中期业绩符合预期。09年1-6月份公司上半年实现营业利润9041万元，同比增加13.44%，实现净利润8153万元，同比增加36.74%，扣除非经常性损益后的净利润7312万元，同比增加28.52%，实现每股收益0.15元，同比增加7.14%。中期业绩符合我们的预期。

    09年业绩平淡，主要来源于装饰和商铺股权转让。上半年公司的收入主要来源于装饰和宝山顾村依云湾项目商业现房的股权转让，其中装饰实现收入4600万元，商铺股权转让实现投资收益8346万元。预计全年装饰和绿化业务贡献净利润2400万元左右，商铺股权转让贡献净利润6589.65万元。另外，华丽家族及三个子公司获得的财政补贴也将为公司09年青黄不接的业绩贡献绵薄之力。

    增发收购股权，储备优质资源。公司拟增发1亿股，募集资金不超过13亿元，其中5亿元用于收购盛大地产持有的上海新天地项目48%股权，8亿元用于苏州太上湖项目二期的投资开发。上海新天地项目位于上海核心城区，为地铁10号线和13号线的交汇处，项目升值潜力大。

    如果公司业绩和现金流不出现大问题，预计公司将长期持有该优质物业，以获取长期的现金流。公司募投太上湖二期将为公司2010年至2012年贡献6亿净利润，增厚未来业绩，也为成功增发埋下伏笔。

    专注精品开发，力争每年储备2-3个项目。公司发展战略是以精品住宅项目为主，未来在经济发展良好，有潜力的二三线城市开发中高端住宅，以及核心区的商业综合体项目。目前开发的上海、苏州两项目均为中高端物业。项目储备方面，公司将抓住机遇着力拓展其他发展潜力较大的长三角区域经济中心城市，力争实现每年储备新项目2-3