事件：根据官方公众号“小茅i 茅台”，随着上海疫情扩散形势得到控制，i 茅台于6 月25 日在上海上线。平台开放“预约申购”与“线上销售”两项活动，预计预约申购投放产品1199 瓶，线上销售产品490 瓶，共11 家茅台酒专卖店开设线上预约。

    茅台文化传播媒介，顺应数字化营销的时代潮流。“i 茅台”承载了数字化时代传播茅台文化的重任，茅台将持续围绕“聚臻品好物，享极致体验，扬茅台文化”

    使命，更加立体的向消费者展现茅台文化的内涵。“i 茅台”开发之初便本着从包装生产到渠道终端，再到消费者全链路拉通的设计理念，希望能够最大程度的为消费者提供更加科学、完整、优质的服务。为了保证设计效果的最佳体现，“i茅台”利用云计算技术、物联感知技术、区块链公正等技术，在保障消费者隐私的前提下，利用大数据技术有效整合各类数据，为消费者提供更加开放与便捷的消费体验。“i 茅台”作为茅台文化的崭新窗口，承载了新时代下茅台的营销重任，未来贵州茅台将倾力将该品台打造成产品与商品的链接、营销力量协同的纽带，完成新数字化营销媒介的使命。

    i 茅台上线后续表现优秀，带动营业额超预期增长。“i 茅台”自试运营起便表现出色，据“小茅i 茅台”，从3 月31 日试运营至5 月19 日正式上线期间，累计投放了117 万瓶产品，累计560.7 吨，正式上线之后注册人数接近1700 万，截止到6 月14 号，i 茅台已实现营业收入30 亿~40 亿元。“茅台1935”等系列新品上市持续热销，系列文化活动引发各项共鸣，其中“i 茅台”平台创新推出与蒙牛联名的“茅台冰淇淋”，精选牛乳，冷链配送，创新的产品形式进一步吸引年轻消费群体，保证了品牌活力。

    投资建议：6 月16 日茅台召开2021 年年度股东大会，2022 年的经营目标一是营业总收入较上年度增长15%左右；二是完成基本建设投资69.69 亿元。为实现目标公司将全力以赴抓好不断加强自身建设、全力确保优质稳产、坚持抓好市场营销、提升文化建设能级、强化人才队伍建设等重点工作。茅台后劲十足，将保持高质量的发展，推动茅台在“高质强业”新征程迈上新台阶。继续维持买入-A 评级，预计公司2022-2024 年的每股收益为50.27/58.95/67.02 元，12 个月目标价为2,400 元，相当于2023 年41x 市盈率。

    风险提示：政策和消费税风险，茅台渠道管控效果不达预期风险，提价预期落空风险