据我们了解，乌拉特后旗瑞峰铅冶炼有限公司原属甘肃建新集团控股经营，生产规模3 万吨/年，目前因环保问题正在进行8×104t/a 铅冶炼烟气尘综合治理工程的改扩建，建成后年产电解铅60000 吨，粗铅16780 吨。

    我们对此次受让交易暂时持中性态度。受让瑞峰公司之后公司的铅冶炼产能将得到扩充，但瑞峰公司的改扩建工程的建设进度，以及环保问题是否完全得到解决还有待观察。

    前期铅价因受到锌等的拖累，难以幸免地遭遇投机空盘的打压，铅价回落较多，但最近已有反弹迹象，我们仍然看好铅价的长期表现。

    公司再生铅工程进展良好，通过回收废旧蓄电池进行资源循环利用未来可成为公司第二矿源，降低公司对铅精矿的过度依赖，可以提升公司的毛利率水平，增加收益。

    我们暂时维持对公司的盈利预测， 07-09 年EPS 将分别实现0.78 元、1.09 元和1.49 元。维持目标价 32 元，给予“持有”评级。