该项目基建总投资为41740.49万元，资金来源由项目公司融资，建设年产10万吨粗铅冶炼厂，并副产硫酸12.4万吨。

    产品（粗铅）按市场价格向公司销售50％。竣工达产后预计年销售收入189867.36万元，年利润总额12716.21万元，内部收益率18.75％，投资利润率23.27％，项目投资回收期6.96年，建设期为18个月。

    公司目前为亚洲最大的电解铅生产商，技术力量雄厚，此次参股投资公司主要进行技术方面的投入，尽管该项目短期内不会对公司的盈利产生影响，但公司着眼长远，未来可获稳定收益，同时与上游精矿厂家建立资本合作纽带，有利于公司发展。公司近期投资项目增多，值得关注。

    另外，公司在建再生铅工程为循环经济项目，回收利用废旧蓄电池降低公司对铅精矿的依赖度，可进一步提升公司的毛利率水平。

    我们维持对公司的盈利预测07-09 年EPS 0.78 元、1.09元和1.49 元。维持32 元目标价，给予“持有”评级。