豫光金铅10月24日公布3季度报告，1-9月份公司实现营业收入63.98亿元，同比增长26.7%；实现 净利润1.04亿元，同比下降21%；实现每股收益0.46元，其中3季度实现每股收益0.08元。

    铅价下跌导致公司3季度盈利下降，1-9月份国内1#电解铅成交均价19000元左右，与去年同期的18600元/吨基本持平，所不同的是2007年行情是从低位向上，而2008年行情是从高位下跌，企业不得不忍受存货跌价带来损失。且3季度硫酸价格较上半年明显下降，也是公司减利因素之一。

    豫光金铅是我国最大铅冶炼厂，精铅生产能力达到30万吨/年，硫酸生产能力18万吨，其中原生铅产能20万吨，再生铅产能10万吨。公司采用国内自主知识产权的氧气底吹炼铅工艺，和国外同类企业比具有成本低、投资少、环保治理费用低等优点。

    汽车和电动自行车发展放缓导致对精铅需求下降，国内铅冶炼产能处于过剩状态，很多企业被迫减产，尤其是2007年我国实行加征10％出口关税政策以来，中国精铅出口失去优势，出口量迅速下降，2008年1-8月我国出口精铅量只有3.2万吨。但豫光金铅在行业竞争激烈的情况下，仍能靠品牌优势和销售渠道稳定经营，根据中报披露，2008年上半年公司电解铅产量达到15.32万吨，同比增长7.47%。

    受商品价格大幅下跌影响，铅价也不能幸免，目前铅价已经从9月末的1900美元快速下跌到1200美元左右，公司副产品硫酸、白银价格也出现快速下跌，因此，4季度公司经营形势不容乐观，但由于公司进口铅精矿存在点价优势，损失较完全使用国内矿的企业稍小。综上，给予公司“中性”投资评级。