公司是目前国内最具影响力的铅冶炼企业之一，年产电解铅30万吨左右，黄金2 吨，白银600 吨，硫酸18 万吨，其中，公司铅产量约占全国铅产量的10%左右。公司业务主要以铅冶炼为主，但利润的很大一部分却来自于冶炼的副产品。由于冶炼行业的毛利率比较稳定，因此公司盈利的增长主要依靠综合回收率的提升。

    公司电解铅的产量较为稳定，目前产能为30 万吨，受此次血铅事件的影响，公司4000 吨/月的“烧结工艺”产能目前处于停产之中，预计影响年产量4.5 万吨左右。公司新建的8 万吨熔池熔炼项目预计明年上半年开始投产，该项目采用公司自主研发的专项技术液态高铅渣直接还原工艺，可使冶炼综合能耗水平大幅降低。预计公司明年电解铅产量在34 万吨左右。

    白银和黄金业务方面，由于贵金属价格的上行，预计公司黄金和白银的毛利率都将稳步回升。公司铅精矿含铜和含锌不计价。作为副产品，铜锌的成本较为固定，毛利率主要受金属价格的影响，随着铜锌价格的上行，公司这两块业务的毛利率有望快速上升。

    预计公司2009 年、2010 年和2011 年的每股收益分别为0.38 元、0.40 元和0.68 元，经过这次血铅事件，预计政府将提高铅冶炼行业的排放标准，一些小型铅锌冶炼产能将逐步被淘汰出这个市场，预计铅冶炼行业的毛利率也将逐步回升。目前公司股价比较合理，给予谨慎推荐评级，目标价位28 元。