股价连续两天涨停 在昨天涨停的基础上，华阳科技（600532）今日又跳空高开并在下午2:30 左右被封至涨停，股价全天上涨9.92%，列沪市涨幅榜第三位。

    疑是短线资金所为 经与公司有关人士电话沟通获知，目前公司基本面无任何变化。我们认为，尽管两会传出的积极声音抬高了2005 年国内农药行业景气度进一步提升的预期，但这决不足以导致农药类上市公司股价做出（连续）涨停回应，所以短线资金炒作的可能性较大。

    公司主导产品前景堪忧 目前，公司约50%的收入来自神农丹和甲基1605 两种高毒性农药。在政府加快高毒农药禁用限用的情况下，我们对公司这两种主导产品的盈利前景持悲观态度，除草剂——二甲戊乐灵能否真正成为新的利润增长点还有待观察。

    给予“卖出”评级 鉴于公司流通盘偏小（仅有5200 万股），给予其与扬农化工（600486）和华星化工（002018）相近的27 倍04P/E 是合适的。结合我们的业绩预测，公司的合理价位应在4.60 元左右。这说明公司目前股价严重偏离价值，我们给予“卖出”的投资评级。