亿晶光电三季度组件的销售量和销售均价环比均有所上升，我们预计公司三季度的业绩好于二季度。光伏市场三季度需求依然旺盛，但我们预计四季度市场增速可能下滑，明年二季度起有望再度回暖。公司在成本方面的优势依然明显，我们维持公司2010、2011年的备考每股收益为1.18和1.52元的预测，维持42.00元的目标价和买入评级。

    业绩要点

    2010年前三季度公司继续亏损，实现营业收入3.44亿元，同比上升了18.4%，实现净利润-1,763万元。实现每股收益-0.08元。

    由于三季度光伏市场需求依然火爆，组件价格呈稳步上升趋势。光伏行业三季度盈利情况喜人，从国内在海外上市的光伏公司来看，出货量与业绩均超预期。我们预计光伏市场四季度需求增速下滑，明年二季度起市场回暖。

    我们预计亿晶光电三季度业绩好于二季度，公司的组件销售量和销售均价均有所上升。此外，欧元汇率下半年大幅回升，高于我们之前的预期。

    近两个月来多晶硅现货价格出现较大幅度上升，公司生产成本随之有所上升，但由于公司所签订的多晶硅长单价格较低，抵消了部分多晶硅价格上涨的压力。

    公司目前总产能已接近500MW，今年订单饱满，我们预计公司今年出货量将达到300MW，同比大幅增长150%。

    评级面临的主要风险

    资产重组方案获批风险；汇率风险。

    估值

    我们维持公司2010、2011年的备考每股收益为1.18和1.52元的预测，公司目前是A股估值最低的纯光伏股，上涨空间大。我们维持42.00元的目标价，维持买入评级。