投资要点：

    安徽省内最大的图书出版商和文化内容提供商

    公司2008年实施了重大资产重组，通过定向发行股份方式购买安徽出版集团的旗下的出版、印刷等文化传媒类资产，资产重组后，公司主营业务由电子信息、光电一体化、环保化工等转变为出版传媒、印刷复制以及与其密切相关的高新科技研发与成果转化。公司的第一大股东也变为安徽出版集团，在全国率先以出版业务整体上市，成为出版主营业务净资产收益率最高，极具成长潜力和投资价值的文化传媒类企业。

    出版主业稳健增长，经营成果突出

    公司2005年出书品种为2490种，截至2014年年报统计数据，公司的出书品种已经达到了10568种，2014年出书品种为2005年的4.25倍。9年共3亿元出版发展基金支持重大出版工程和“走出去”工程；9年共出版图书7万种，其中新版图书2.6万种，再版重印图书4.4万种，再版率达63%，承担国家重大出版工程300余种；动漫图书《虹猫蓝色七侠传》系列销售突破1600万册，创全国之最。

    多元化拓展新媒体业务，积极拥抱“互联网+”

    在巩固公司省内教材业务的同时，在教育从线下转到线上的必然趋势下，公司也积极拥抱互联网，发展在线教育。基于内容出版发展多元化新媒体业务：1）时代教育在线：数字教育出版模式的转型探索；2）时光流影TIMEFACE：立足出版 打造跨界社交平台；3）时代漫游“豚宝宝”：文化、教育、玩具融合发展的新典范；4）强化立体出版概念，稳步拓展影视业务。

    盈利预测与投资建议

    从相关上市公司的估值水平来看，公司目前估值水平相对合理，相对整体A股（剔除大于500数值的公司）2015年72倍的动态PE来说，公司具有绝对高的安全边际，给予“推荐”的投资评级。