摘要:

    2008 年9 月18 日,安徽出版集团以其所持有的出版、印刷等文化传媒类资产,认购科大创新定向发行股份,成为上市公司第一大股东,在全国率先以出版业务整体上市,上市公司更名为“时代出版传媒股份有限公司”。

    公司集中打造一个以出版为龙头,包括影视、数字出版、在线教育、文化物流、艺术品经营、科技孵化等于一体的“时代产业群”,旗下产品时光流影引领潮流,打通了印刷产业链,实现线上线下双向互通;涉足影视制作业,成果已经初步显现,为今后公司的发展增添了方向。

    幼儿电子出版一直以来是公司的闪光项目,旗下“豚宝宝”已经成为行业内知名品牌,在发展幼教的基础上公司最新联合高端幼儿园机构开设的第一家幼儿园今春开园。成功涉足幼儿教育蓝海掘金。呈现出版业务厚积薄发、业态创新成效突出、多元板块齐头并进的积极态势。

    我们预测公司2015—2017 年归属于母公司的净利润6.76 亿元、8.22 亿元、10.26 亿元;每股收益分别为1.34、1.63 和2.03,PE 分别为13.60 倍、11.2 倍、9.0 倍。谨慎给予“增持”评级。

    风险提示:投资企业运作不及预期;转型速度缓慢;幼教市场发展增速放缓。