投资建议： 我们预计公司10-12年摊薄后EPS分别为0.70、0.91、1.40元。保守估算，按2011年13倍-17倍PE计算，公司的目标价区间为11.83-15.47元。按重估净资产法估算，水泥业务GAV为300亿元，新型建材业务GAV为88亿元，房地产开发业务的GAV为292.18亿元，持有物业业务的GAV为91.51亿元，扣除净负债104.59亿元，公司的NAV为667.1亿，即每股NAV为14.21元/股。