迪马股份公布三季报，2014年前三季公司实现营业收入35.1亿元，同比下降8%；归属于母公司的净利润达到1.6亿元，同比下降23.77%；EPS0.08元。

    销售平稳，四季度积极冲量：公司前三季度销售额大约40亿，受制于市场氛围较为平稳。而从公司整体推盘来看，仍然较为积极，重庆地域13个项目联动出击，销售面积28万方。其他区域除了今年三四季度获得的上海、武汉项目，基本上都已入市。公司货值充沛，待看四季度重庆、武汉的市场回暖程度，不过要完成百亿销售目标还是略显艰巨。

    借力再融资，大步扩储：公司成功实现再融资，全面注入大股东旗下所有地产业务，并表项目增加了191万方储备，除此以外，今年公司再获两地块，其一进一步加大对武汉市场的布局，其二值得注意的是首次进入上海。至此，公司储备总计已达560万方。三季度公司暂时中止了对于旅游地产的布局，将会把焦点集中在深耕战略的实施，我们认为四季度进一步扩储仍然值得关注。

    资金充沛，备战明年：公司虽然规模大幅扩张，然而得益于大股东的支持，目前负债水平仍然处于业内低水平，净负债率维持在60%，短期债务结构也基本平衡。充裕资金为公司启动扩储计划，加速周转，明年冲击200亿销售目标打下基础，我们认为公司以年轻化的团队引领东原新十年的征程，在深谙聚焦深耕之道的理念下，潜力兑现指日可待。

    投资评级与盈利预测：公司具区域深耕能力与周转意识，近年在调整市中依然持续保持快速增长，凭借再融资重组后集团房地产开发业务全部注入公司平台，未来即将迎来的行业底部扩张的机遇，将让公司成为弹性最好的地产企业之一。看好公司平台优势、周转能力以及全国布局启动后的成长能力，预计公司在14-16年EPS分别为0.28元、0.40元和0.74元，维持“买入”评级。