事件

    　　迪马股份(600565.CH/人民币6.67, 买入)发布《2016 年限制性股票激励计划（草案）》，激励计划拟授予的限制性股票数量为8,889 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额234,586.20 万股的3.79%。其中首次授予8,000.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额234,586.20 万股的3.41%；预留889.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额234,586.20 万股的0.38%，预留部分占本次授予权益总额的10%。本激励计划授予的激励对象总人数为158人，包括公司公告本激励计划时在公司（含分公司及控股子公司，下同）任职的公司董事、高级管理人员、核心业务人员、核心技术人员。

    　　激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A 股普通股。首次授予部分限制性股票的授予价格为每股3.32 元，即本激励计划公告前1 个交易日公司股票交易均价每股6.63 元的50%。本激励计划的解除限售考核年度为2016-2018 年三个会计年度，每个会计年度考核一次：以2013~2015年平均净利润为基数，2016 年净利润增长率不低于10%；2017 年净利润增长率不低于20%，2018 年净利润增长率不低于30%，解除限售比例分别为30%、30%和40%。

    　　点评

    　　1、首次推出限制性股票激励，打底未来业绩基础。公司首次推出限制性股票激励机制绑定管理层利益，设置解锁条件较为宽松：公司2013-2015 年实现归母净利润2.9 亿、5.6 亿和4.7 亿，以2013~2015 年平均净利润4.4 亿为基数，解锁条件为2016-2018 年分别实现归母净利润增长率为10%、20%和30%，即4.8亿、5.3 亿和5.7 亿，按目前股本合每股收益分别为0.21 元、0.23 元和0.24 元，公司2015 年实现每股收益为0.2 元，有助打底公司未来业绩基础。

    　　2、推限制性股票占比3.79%，深度绑定管理层利益。此次激励计划拟授予的限制性股票数量为8,889 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.79%，授予覆盖158 人，有助于公司建立公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、核心业务人员、核心技术人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，。

    　　3、有助“地产+军工+金融”战略推进，重申买入评级。正如我们早在16 年1 月发布的公司深度报告《地产+军工+金融，东银帝国呼之欲出》，公司正着力打造“地产+军工+金融”的多元化帝国，此次激励计划的推出将有效推动公司三元战略的推进，公司近期定增上会收到得第一轮反馈意见通知书（定增底价6.74 元/股），募投的军品业务扩产在即，而前期保险牌照获批也为公司金融业务发展奠定基础，我们重申公司买入评级。