事件：

    　　8月24日公司公布2016年半年报，2016年上半年公司实现营业收入29.84亿元，同比增加22.47%，其中；房地产业务实现营业收入264,868.51万元，同比增长38.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比降低26.75%，扣非后净利润同比降低28.07%；报告期内竣工面积71.45万平；EPS为0.05元，同比降低28.57%。

    　　观点：

    　　营业收入大幅增长但净利润增幅不大。报告期内，公司实现营业收入总额124.52亿元，同比增长66.33%，实现归属于上市公司股东净利润9.38元，同比增长1.82%，扣非后净利润7.59亿元，同比降低6.17个百分点；EPS为0.05元，受摊薄影响同比降低28.57。根据中指院统计的数据显示，公司上半年销售额85亿元，预收账款92.99亿元，均显著高于去年同期水平。

    　　本期营收大增但净利润增幅不大，主要归因于结转项目平均毛利率为21.1%，显著低于去年同期的28.64%。总体来看，公司业绩表现逊于预期，但考虑到结算营收仅是过去开发结果的实现，公司当前优质的项目储备将为未来的业绩奠定坚实基础，我们坚持看好公司未来的业绩增长。