事件：2022年7月 2日，公司发布2022年员工持股计划（草案），本次员工持股计划拟认购股份数不超过170万股，占公司总股本的0.1163%，受让价格为21.50元/股，募集资金总额不超过3655万元，拟参加认购的员工人数不超过600 人。本次持股计划股份来源为公司回购专用证券账户回购的股份，截至2022年6月底，公司已累计回购股份130万股，已支付总金额5351万元（不含交易费用），目前该回购方案仍在实施阶段。

    　　核心骨干绑定增强公司竞争力。公司时隔两年再次推出持股计划，进一步完善员工和股东的利益共享机制。不同于2020 年覆盖5500 名员工的大规模持股计划，本次持股计划拟参与对象不超过600 人，包括公司发展战略引领者、业务单元和管理工作直接负责人、重要工作承担者以及各个岗位核心骨干。我们认为，此次计划将深度绑定公司核心人才，稳定和鞭策核心经营管理团队，进一步增强公司竞争力。

    　　长效激励机制促进公司长远发展。本次员工持股计划将以2022-2024 年个人绩效作为考核目标，个人绩效考核结果A/B/C/D分别对应持有人标的股票解锁系数100%/100%/50%/0%，持有人当期解锁份额=持有人获授总份额*当期解锁比例*个人解锁系数。我们认为，该长效激励机制将充分调动员工的积极性和创造性，有望促进公司长远健康的发展。

    　　政策红利延续，公司作为金融IT龙头将持续受益。2022年6月28日，中国证监会联合香港证监会公告批准两地交易所将符合条件的ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制，并于7 月4 日正式启动。两地资本市场的协同发展将持续催生金融IT 系统的新建改造需求，我们认为，公司作为金融IT龙头也将长期受益于我国资本市场的发展。

    　　投资建议：维持“买入”评级。我们预计2022年-2024年公司实现营业收入68.77/85.01/103.19亿元，同比增长25.11%/23.61%/21.39%；实现归母净利润14.99/18.99/23.61亿元，同比增长2.44%/26.67%/24.31%。

    　　风险提示：新产品推广不及预期，监管政策影响业务发展。