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    7 月14 日晚，公司发布2022 年中报业绩预告，预计上半年实现营业收入约为236,774 万元，与上年同期相比将增加约31,559 万元，同比长约15.38%；实现归母净利润约为-9,943 万元，与上年同期相比将减少约81,452 万元，减少比例约为113.90%；其中非经常性损益对公司净利润的影响金额约为-21,509 万元，扣非后净利润约为11,566 万元，与上年同期相比将减少约18,403 万元，减少比例约为61.41%。

    简评

    1、疫情影响业务开展，公司营收增速有所回落。

    公司主要客户群体位于北京、上海、深圳等城市，2022 年上半年疫情影响了公司业务开展，营业收入增长速度不及去年同期。但得益于金融行业数字化转型升级需求，公司单二季度实现营收约14 亿元，同比仍有所增长（+7.18%）；上半年实现收入23.68 亿，同比增长15.38%。我们认为，随着疫情得到有效控制，预计全年公司收入仍有望实现较快增长。

    2、非经常损益同比大幅下降，表观净利润预计同比由盈转亏。

    由于2022 年上半年资本市场波动，公司投资的赢时胜等金融资产公允价值的变动较大，导致相比去年同期的公允价值变动收益同比大幅下降。预计上半年非经常性损益对公司净利润的影响金额约为-2.15 亿元。叠加股份支付等费用影响，预计公司表观归母净利润约为-9,943 万元，同比减少约8.15 亿元，由盈转亏。

    3、人员成本费用增速快，扣非净利润同比下降。

    2021 年以来公司人员扩充比较积极，疫情影响公司项目推进进而影响收入确认，2022 年上半年公司人力成本费用同比增长约25.4%，显著高于营业收入的增长。上半年公司实现扣非后净利润约为11,566 万元，同比减少约18,403 万元。

    4、股份回购彰显信心，持股计划绑定核心人才。

    2022 年2 月14 日，公司审议并通过了回购股份方案，以1-1.5亿自有资金回购公司股票。4 月28 日，公司首次回购公司股份数量为30 万股，截至2022 年6 月月底，公司已累计回购股份130万股，占公司总股本的比例为0.0889%。7 月2 日，公司公告员工持股计划（草案），持股计划涉及股票总数量不超过170 万股，约占公司当前总股本的0.1163%，拟募集资金总额不超过3655万元，员工股票受让价格为21.50 元/股。回购股份用来激励员工，一方面可以锁定持股计划成本，另外也能增强投资者信心。

    5、投资建议：维持之前盈利预测，预计公司2022-2024 年实现营收分别为68.48/85.09/105.88 亿元，实现归母净利润分别为13.79/16.25/20.34 亿元，对应PE 估值分别为44.1/37.4/29.9 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：市场政策落地不及预期，IT 新增需求不及预期，公司产品升级不及预期，疫情影响超预期等。