事件：2022年8月25日晚公司发布半年报，上半年实现营收23.86亿元，同比增长16.25%，归母净利润为-9579.75万元，同比下降113.40%，基本每股收益-0.05元，净利润下降主要原因系非经常损益同比大幅下降。

    同时公司也公布了《 2022年股票期权激励计划（草案）》，拟向激励对象授予的股票期权3200万份，约占当前总股本的1.68%。

    核心产品推广进度有望提速

    大零售IT业务实现营收5.49亿元，同比增长5.65%，大资管业务10.14亿元，同比增长29.43%；互联网创业业务3.94亿元，同比增长16.28%，数据风险与平台技术IT业务1.74亿元，同比增长34.86%。新一代核心系统UF3.0、O45、TA6、估值6和理财销售等系统不断完善并均有新签客户，疫情影响推广和实施交付进度，预计下半年随着疫情缓解有望提速。

    进一步健全长效激励机制

    首次面向272名激励对象授予股票期权总数的85.83%，共计2,746.64万份，行权价34.88元/股；预留453.36万份，占比14.17%。此次股票期权激励计划是继2022年7月2日公布的《2022年员工持股计划》之后的又一个长效激励机制。有利于调动高管和核心骨干员工的积极性，将公司利益、股东利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

    盈利预测、估值与评级

    我们预计公司2022-24 年收入分别为68.98/85.21/103.36 亿元，对应增速分别为25.50%/23.53%/21.29%，净利润分别为15.61/18.02/22.58 亿元，对应增速分别为6.66%/15.38%/25.30%，EPS 分别为0.82/0.95/1.19 元/股，鉴于公司券商IT 龙头地位稳固，充分受益于中国金融市场改革，维持“买入”评级。

    风险提示

    1.系统性风险，2.新产品升级换代进度不达预期，3.疫情风险，4.资本市场风险导致客户投资不达预期。