事件：

    　　公司于2022 年10 月26 日收盘后发布《2022 年第三季度报告》。

    　　点评：

    　　前三季度，公司营业收入同比增长19.74%，归母净利润实现盈利2022 年前三季度，公司实现营业收入37.37 亿元，同比增长19.74%；三季度单季实现营业收入13.51 亿元，同比增长26.45%。分业务看，前三季度大零售IT 业务实现收入8.44 亿元，同比增长10.07%；大资管IT 业务实现收入15.99 亿元，同比增长28.05%；数据风险与平台技术业务实现收入2.57 亿元，同比增长25.09%；企金、保险核心与基础设施IT 业务实现收入3.05 亿元，同比增长8.81%；互联网创新业务实现收入6.06 亿元，同比增长15.76%；非金融业务实现收入1.27 亿元，同比增长31.05%。公司前三季度实现归母净利润0.11 亿元，同比下滑98.32%，三季度单季实现扣非归母净利润2.21 亿元，盈利能力显著提升。费用方面，公司前三季度销售、管理、研发费用率分别为12.42%、14.36%、41.99%。

    　　首批科创板做市交易启动，公司全力支持科创板做市业务平稳运行2022 年10 月31 日，经证监会批准，首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务。对于做市券商而言，相关信息系统、风控体系等的搭建是开展科创板做市业务的关键条件之一。公司为国泰君安证券、申万宏源证券、东方证券、国金证券等多家首批科创板做市券商提供技术支持，通过综合做市系统助力其业务顺利开展。同时，公司还在与多家其他券商达成合作，助力其进行信息系统建设，做好科创板做市资格申请的准备工作。

    　　实施股份回购计划，彰显管理层对于公司长期投资价值的信心公司于2022 年2 月审议并通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，拟使用不低于人民币10000 万元（含），不超过人民币15000 万元（含）的自有资金回购公司股票。截至2022 年10 月底，公司已累计回购股份1,707,457 股，购买的最低价为31.52 元/股、最高价为46.93 元/股，已支付的总金额为66,958,818.99 元（不含交易费用）。公司后续将根据市场情况，在回购期限内继续实施股份回购，有助于增强投资者信心。

    　　盈利预测与投资建议

    　　伴随着中国资本市场的快速发展，金融IT 行业已经迎来高成长周期，公司有望充分受益。预测2022-2024 年营业收入为67.91、82.61、99.46 亿元，参考前三季度的经营情况，下调归母净利润预测至12.79、16.30、21.36 亿元，EPS 为0.67、0.86、1.12 元/股，PE 为60.61、47.57、36.29 倍。公司研发投入较多且全部费用化，净利润率偏低，适用PS 估值法。过去五年，公司PS 主要运行在10-30 倍之间，伴随着资本市场改革的不断推进，行业有望持续保持高景气。维持公司2022 年15 倍的目标PS，对应的目标价为53.62 元。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新冠肺炎疫情反复的风险；宏观经济下行影响下游客户IT 投入的风险；金融科技政策落地低于预期；新产品研发及市场推广低于预期；行业竞争加剧，行业整体盈利能力下降的风险。