公司发布2023年 中报预告

    　　预计2023 年上半年，实现营业收入约28.20 亿元，同比增长18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润约为4.38 亿元，同比扭亏；实现扣非归母净利润2.51 亿元，同比增长130.2%。

    　　单Q2 来看，实现营业收入16.9 亿元，同比增长19.7%；归母净利润、扣非归母净利润分别为2.16 亿元、1.77 亿元，同比扭亏及增长88.3%。

    　　收入增速符合预期，利润高速增长体现公司费用管控决心公司在2022 年年报中提到：结合对 2023 年市场以及监管政策的展望，公司 2023 年主营业务收入预算约同比增长 18%，成本费用预算约同比增长 18%。中报预告收入增速18.21%，符合公司全年增长预期。

    　　去年同期，公司利润基数较低，主要由于股权激励费用、固定资产折旧等原因导致。2023 年上半年利润同比大幅增长，原因包括相关费用的减少，以及公司在成本管控方面的努力。

    　　AI 产品发布，有望带来新增长点

    　　6 月29 日，公司发布3 款AI 产品，包括一站式数智化投研warren；金融智能助手光子；金融大模型LightGPT。其中，LightGPT 是一种MaaS 形式（model as a service）。MaaS 通过平台积累的数据资源，对模型进行训练，最后得到一个可以用于解决问题的大模型，为用户提供服务。未来随着下游券商、基金、银行理财子等金融机构加大AI投入，有望促进公司相关AI 产品落地，给公司带来新增长点。

    　　投资建议

    　　我们认为，全年来看，公司收入增速目标18%，考虑2023 年疫情复苏大背景，收入增速仍然有望超于该目标。业务看点包括金融创新持续带来的IT 需求、O45 替换需求增加以及AI 产品带来的业务增量。

    　　因此，我们预计2023 年-2025 年实现归母净利润16.9 亿元、21.6 亿元、27.1 亿元（前值17.51 亿元、22.55 亿元及28.41 亿元）。同比增长55.2%、27.6%及25.3%。当前市值对应 2023 年-2025 年业绩的PE 为42 倍、33 倍及26 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　金融创新推进不及预期；疫情对公司签单、项目实施、确认收入带来负 面影响；资本市场景气度下降；业务创新可能带来的监管风险。