综合考虑如家纳斯达克近500倍的动态市盈率和目前两市酒店行业平均06年30倍的动态市盈率，我们认为给予公司09年35-40倍的市盈率比较合理。考虑股改含权，合理价值区间是9.8--11.2元。给予买入评级。