维持“谨慎推荐”评级。

    2012 年公司将持续推进品牌提升，通过交替推出石库门以及和酒高端产品提升产品结构。对上海市场保持较高市场份额，对省外市场加快拓展步伐，精耕细作成熟市场，精心培育新兴市场。我们认为公司将实现持续稳定的增长，预计2012-2014 年公司的每股收益分别为0.38 元，0.44 元和0.52 元，维持“谨慎推荐”评级。