事件：2020 年6 月3 日，公司、朴盈国视拟以自有资金参与认购罗顿发展2020 年度非公开发行股票。其中公司认购不超过7125 万股股份，不超过罗顿发展本次非公开发行完成后总股本的12.48%，认购价格为3.40 元/股，认购总金额不超过2.42 亿元；朴盈国视认购不超过316.47 万股股份，不超过罗顿发展本次非公开发行完成后总股本的0.55%，认购价格为3.40 元/股，认购总金额不超过1076.01 万元。

    　　点评：2020 年6 月3 日公司实际控制的永徽隆行拟受让罗衡机电持有的罗顿发展5339.85 万股股份，占其本次非公开发行股票前总股本的12.16%。若受让股份成功并过户完成，永徽隆行将成为罗顿发展的第一大股东，公司将通过永徽隆行拥有罗顿发展的实际控制权。认购完成后，公司将合计持有罗顿发展不超过1.25 亿股股份，不超过罗顿发展本次非公开发行股票后总股本的21.84%。

    　　罗顿发展位处海南，政策红利助推电竞发展。目前海南正在加快建设国际电竞港，并发布6 条产业扶持政策，资金支持方面，设立10 亿元电竞产业专项基金，提供赛事及俱乐部落地补贴；人才方面，对电竞优秀人才提供落户、购房等政策；此外，在税收、出入境、赛事举办与赛事传播等方面也提供了相应的支持。加之海南自贸区的设立，开放的政策环境为电竞行业发展带来较大利好。

    　　公司电竞资产以上海浩方、战旗直播为核心，拥有强大的电竞赛事举办能力，组办了全国电子竞技大赛（NEST）、全国电子竞技巡回赛（CET）等高水平赛事，后续将整合相关产业资源，将自身电竞业务与罗顿发展相结合，完善电竞生态圈，助推罗顿发展成为国内领先的数字体育产业平台。

    　　投资建议：预计公司2020-2022 年归母净利润为6.04/7.27/8.38 亿元，同比增长18.82%/20.37%/15.25%，EPS 为0.46/0.56/0.64 元，对应PE分别为20 倍、17 倍、15 倍，维持买入评级。

    　　风险提示：发行方案未获批、永徽隆行受让股份失败、罗顿发展退市。