事件

    公司12 月27 日在上证E 互动中表示，旗下凯世通的高能离子注入机设备已顺利通过验证并完成验收，目前公司正在积极推进相关业务。

    简评

    高能离子注入机通过验证并完成验收，半导体设备国产化取得重大突破。离子注入机技术长期被美国的应用材料和Axcelis 垄断，此前国内晶圆厂主要都由这些海外厂商提供。万业企业旗下凯世通的高能离子注入机通过验证并完成验收，是高能国产设备第一次获得晶圆厂验证，是在原来低能大束流基础上的进一步升级，意味着公司在半导体设备国产化方面取得重大技术突破。我们判断，这一新产品将为公司未来带来持续的订单与业绩。

    低能大束流离子注入机已持续为公司贡献利润。公司首台低能大束流离子注入机已经在国内一家主流12 英寸集成电路芯片制造厂完成设备验证工作并确认销售收入，今年上半年，1 台低能大束流重金属离子注入机和1 台低能大束流超低温离子注入机已经交付客户，且与另一家12 英寸集成电路芯片制造厂新签1 台低能大束流超低温离子注入机订单。低能大束流离子注入机设备已经在为公司持续贡献利润。

    股东减持压力逐步减轻。公司第二大股东三林万业目前持有公司12.17%股份，本次拟 6 个月内减持不超过总股本的 1.9834%，将通过集中竞价交易方式减持，因此短期对情绪面和股价表现方面造成一定不利影响。但后期随着三林万业的持股比例下降，公司未来减持压力和不确定性也将进一步缓解。

    维持买入评级。 我们维持公司 2021-2023 年归母净利润分别为4.13/5.04/5.61 亿元，对应 EPS 分别为 0.43/0.53/0.59 元的盈利预测不变。鉴于公司在半导体离子注入机领域的核心地位，以及半导体设备产业方面的加速完善布局，我们继续维持买入评级。

    风险提示：凯世通集成电路离子注入机订单获取及交付不及预期；公司转型进展不及预期；集成电路国产化进程受阻；海外 IC厂商产能恢复进度超预期，行业整体供需反转等。