“两桥一嘴”走强的原因分析

    对该等公司股改的良好预期。目前浦东新区上市公司股改已进入实质性阶段，“两桥一嘴”股本结构特殊，非流通股比例较大，向流通股东送股的潜力较大，我们估计对价水平不低于第二批试点企业的平均水平，按该等股票目前价格匡算，对价后股价在4元多钱，从PE、PB等相对估值角度看，具备一定的相对投资价值。

    人民币升值的刺激。在石油价格不断创出新高的背景下，为缓冲高油价对国内经济的不利影响，人民币持续小幅升值已没有太多的悬念，人民币h不断升值将对国内房地产市场构成利好，土地较多的公司获益大，“两桥一嘴”有一定的土地储备，给投资者以想象空间。

    “两桥一嘴”本身质地不差，且有较好的群众基础。

    给予“两桥一嘴”谨慎推荐的投资评级。考虑“两桥一嘴”目前的估值水平及可能的对价水平，给予该等股票谨慎推荐的投资评级。