财务稳健，现金流较充足。期末货币资金20 亿元，较期初增加5 亿元，其中一部分为房屋预售款；另外一部分为公司2009 年度发行的第一期短期融资券，实际发行总额17 亿元，2009 年8 月20 日，募集资金已经全额到账。2009 年8 月，公司发行不超过人民币20 亿元公司债券也获得中国证监会批准。发行成功后，公司资产负债率将由47.07%提高至51.7%；剔除预收账款后的真实资产负债率为43.25%提高至48.6%，仍然远低于行业平均58%。

    维持“增持”的投资评级。我们预测公司2009 和2010 年的每股收益分别为0.42 元和0.64 元，按公司2009年10 月28 日收盘价12.35 元，对应的动态市盈率分别为30 倍和19 倍。维持“增持”的投资评级。