2008 年1-6 月份，公司实现营业收入7.01 亿元，同比增加2.41%；营业利润7,016 万元，同比增长173.25%；实现归属母公司所有者净利润5,006 万元，同比增加71.02%；摊薄后EPS 为0.089 元。

    照明业务稳定发展，IC卡业务毛利率有所降低，音响业务逐渐淡出。公司主要产品中，节能照明行业受政策扶持呈现景气状态使得公司照明业务稳定增长，照明业务实现营业收入4.87亿元，同比增长19.80%，毛利率提高了1.84个百分点至23.80%；IC卡类产品的生产及销售业务实现营业收入1.46亿元，同比增长13.18%，毛利率下降了3.63个百分点至17.99%；

    音响类业务实现营业收入5,698万元，同比减少13.75%，毛利率提高了0.27个百分点至1.91%。

    非经常性损益变化使得公司业绩大幅提升。公司去年同期资产减值损失达6,895万元，而本期仅为0.17万元，资产减值损失的变化是拉动公司业绩增长的最主要原因。另外公司实现投资收益3,729万元，同比下降46.54%，占营业利润的53.15%。

    期间费用增长较快，为04年以来最高水平。公司期间费用共1.12亿元，同比增长17.72%，新增期间费用1.689万元，期间费用率为16.01%，为04年以来的最高水平。期间费用增长的主要原因是公司加大了节能照明产品的技术投入以及产品推广费用。

    政策扶持促使节能照明快速发展。08年7月30国务院办公厅发出通知，要优先采购节能产品，对部分节能效果、性能等达到要求的产品，实行强制采购。国家政策的扶持将极大的促进节能照明发展，未来5年节能照明行业年复合增长率将达到30%，节能照明行业景气将带动公司业绩快速增长。

    参股华鑫证券将有助于提升公司业绩。公司持有华鑫证券24%的股份，是其第二大股东。华鑫证券07年净利润为4.75亿元，08年上半年虽受国内股市大幅下挫影响，仍实现净利润7,502万元，为公司投资收益贡献1,800.38万元，占公司营业利润的25.66%。华鑫证券的投资收益有助于提升公司业绩，如果国内股市恢复景气，将给公司带来超预期的收益。

    盈利预测与评级。预测公司08-10年每股收益分别为0.15元、0.17元和0.20元，对应的动态市盈率分别为38倍、35倍和30倍，首次给予公司“中性”的投资评级。