2012年前三季度业绩概述：公司实现营业收入3.65亿元，同比下降40.36%；营业利润1.72亿元，同比下降39.52%；

    归属母公司所有者净利润1.3亿元，同比下降45.06%；基本每股收益0.22元/股。

    结算收入及营业外收入下降。公司于 2009 年完成重组，通过资产置换加定向增发，成为北京电控旗下地产开发业务平台，是中关村科技园区内唯一一家从事科技产业地产开发的上市公司。本期公司业绩大幅下滑主要由于这么几点：1、结算收入减少。由于项目结算周期性，公司本期园区地产销售收入较少，同比减少 40.36%。2、营业外收入减少。去年同期公司因罚款、违约金、废品收入等共获得营业外收入0.31元，而本期仅为0.01亿元。

    三季度销售增长明显。去年报告期内公司主要销售结算的是IT 产业园（工业厂房）及丽水嘉园项目（住宅），公司并未公布具体的销售数据，从现金流量表来看，公司 2012 年前三季度销售商品及提供劳务收到现金共 7.26 亿元，同比增长30.51%，其中三季度销售3.60亿元，同比增长382%。

    现金充裕，融资压力低。截至 2012 年 9 月底公司账面现金为16.15亿元，较年初提升21.89%，没有短期借款及一年内到期非流动负债，财务费用率为-7.8%，短期无融资压力。扣除预收款项后的真实负债率仅为24.73%，远低于行业平均水平，财务杠杆仍具备提升空间。

    奇虎360入驻带动未来两年业绩。2012年8月28日，奇虎360旗下企业向公司购买国际电子总部3#地2#楼A座和B座地上建筑面积共约6.92万平方米，预估总价款13.84亿元，将分别于2013年和2014年交付，将成为公司未来两年重要业绩来源。

    盈利预测及投资评级。我们预计公司2012年-2013年EPS分别为0.52元/股和0.83元/股，按最新收盘价7.03元计算，对应的市盈率分别为14倍和9倍，公司大股东资源禀赋，产品受调控政策影响小，我们看好公司未来成长性，维持“增持”评级。

    风险因素：销售结算不达预期