2013年前三季度,公司实现营业收入14.01亿元,同比增长284.21% ;营业利润6.52 亿元,同比增长279.69% ;归属母公司所有者净利润4.92 亿元,同比增长278.94% ;基本每股收益0.85 元。

    基本面描述。公司以科技产业地产开发为主营业务,是国家级科技园区和北京市老工业基地改造实验区。作为面向于电子信息新兴产业的园区开发者,公司不但成为房地产调控政策的避风港,还将受益于国家重点扶持的战略新兴产业的一系列优惠政策。2013年前三季度由于园区地产开发及结算等周期因素而带来的阶段收入增加,尤其是与奇虎360公司的重大项目结算,推动公司业绩同比大幅增长,共实现营业收入14.01亿元,同比增长284.21% ,实现净利润4.92 亿元,同比增长278.94% 。

    长期资金压力下降,短期资金充裕。公司期末资产负债率33.77%,剔除预收账款后的真实资产负债率为22.70%,同比下降2.03 个百分点,长期资金压力下降;期末账面货币资金19.12亿元,同比增长18.40%,公司本期无短期借款和一年内到期非流动负债。

    重大合同履行中。2012年,公司全资子公司电子城有限与奇虎360签署了13.84亿元人民币的重大合同。今年上半年,公司按合同约定,向奇虎360科技有限公司旗下企业北京奇创优胜科技有限公司、奇智软件(北京)有限公司交付中关村电子城国际电子总部3#地2#楼B座地上建筑,标的房屋建筑面积3.65万平方米,确认收入7.3亿元。目前该合同仍在正常履行中。

    立足科技地产,积极储备项目。十二五”期间,公司将以“推动产业结构升级、促进区域经济增长、实现自身可持续发展”为使命,继续以科技产业地产开发运营为主,同时发展园区配套住宅和商业的开发建设。公司还积极进行项目储备,8月份控股子公司朔州电子城数码港开发有限公司在山西朔州竞得国有建设用地使用权,地块面积为8.4万平方米,成交总价5810万元。

    盈利预测与投资评级。我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为1.13 元、1.17 元和1.46 元,按公司最新收盘价测算,对应动态市盈率分别为10 倍、9 倍和7倍,维持“增持”的投资评级。

    风险提示。1、行业竞争风险;2 、宏观调控政策风险。