2011年1-6月，公司实现营业收入7.57亿元，同比增长1.31%；

    营业利润1.99亿元，同比增长224.69%；归属母公司所有者净利润1.26亿元，同比增长126.68%；基本每股收益0.17元，每股净资产2.55元。

    立足西安、多区域布局的中型开发商。公司是西安高新区旗下的地产上市平台，所开发的住宅项目主要分布在西安、苏州、深圳、惠州、天津等地。公司的区域扩张战略为——立足西安、巩固上海、壮大深圳、发展天津，正在打造各大区域公司，以构建适应多区域扩张的管理框架。

    净利润增速大幅高于营业收入增速的主要原因：综合毛利率大幅上升，期间费用率下降。报告期内，公司的综合毛利率为55.4%，同比提升32.2 个百分点，成为利润大幅增长的主要原因；公司的期间费用率为8.1%，同比下降0.5 个百分点。

    上半年销售资金回笼同比微增。公司未发布上半年房地产的合同销售数据，报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金为12.62 亿元，与上年同期的12.42 亿元同比微增2%。

    报告期末，公司的预收款项余额为31.64 亿元，较期初增长20.5%。公司高额的预收款项余额使得未来业绩高度锁定。

    长期财务结构稳健，短期无偿债压力。报告期末，公司账面现金14.11 亿元，短期借款与一年内到期非流动负债合计为10.23 亿元，短期无偿债压力；公司剔除预收款项的资产负债率为40.76%，长期财务结构稳健。

    维持增持评级。预计公司2011-2012 年每股收益分别为0.43元和0.5 元，以昨日收盘价5.53 元计算，对应PE 分别为13倍和11 倍，维持增持的投资评级。

    风险提示。房地产行业调控加码的风险；结算进度不达预期的风险。