● 公司作为控股性公司，主营轿车配件和物流运输两大块，受轿车产销和降价影响，预计04、05 年主营收入将增速放缓。

    ● 公司物流方面增长点主要在于化工危险品运输、高速客运以及与内部资源整合，目标是3-5 年内达到50%主营收入规模。但预期的与外资合作目前由集团牵头操作，存在一定的不确定性。

    ● 公司轿车配件业务的配套需求比较稳定，但缺乏议价能力，因而近年来销售收入大幅增长，但毛利率明显下滑。而预期的自动变速箱换档机构升级的GF6 项目要到06 年才能见效益。

    ● 预计04、05 年业绩分别为0.23 元和0.25 元左右，目前动态PE 为21 倍和19 倍左右。目前公司定价基本合理，给予“中性”建议。

    ● 关注公司投资方向变化：9 月份把出租车公司51%股权出让，获取1800 万投资收益，影响04 年业绩。同时公司公告拟出让价值1.3亿元的巨田证券17%股权,对公司业绩会产生影响.