公司经营数据：2011 年1-6月，公司实现营业收入3338万元，同比增长515.51%，营业利润967万元，同比增长108.33%，归属于上市公司股东净利润为1135万元，同比增长92.97%，基本每股收益0.033元。

    存量房销售同比大增是本期业绩增长的主要原因：报告期内房地产业务实现收入3329万元，同比增长513.80%，毛利率63.62%，同比减少4.38个百分点，其中福州分公司销售的“中亭街”剩余商业房产实现收入3296万元，同比增长507.71%，占本期收入的98.74%，是本期业绩大增的主要原因。

    短期可结算项目少：目前公司主要有三个地产项目：1）上海多伦建设发展有限公司（持股51%），开发的多伦路二期1 号地块，目前受动迁资金等原因的影响，尚未动工建设；2）南昌平海房地产开发有限公司（持股45%），开发南昌居住主题公园，目前已实现销售71.18%；3）荆门汉通置业有限公司（持股70%）开发"汉通·楚天城"项目，总建筑面积约56.32万平方米，分A、Ｂ、Ｃ、Ｄ四个组团。其中A、B组团报告期已动工建设，并于2011年7月开盘预售，可售面积约9万平方米。三个项目中只有南昌居住主题公园一个在售项目，其余项目尚处于前期开发阶段，短期内仍无法贡献利润。

    资产负债率有所提高：报告期内资产负债率为35.36%，较上年同期增长7.76个百分点，期末预收账款4445万元，同比增长65.80%，主要来自于福州分公司预收售楼款所致；长期借款为8000万元，同比增长100%，是因为子公司荆门汉通置业有限公司向银行申请项目开发贷款所致。随着新增项目的有序推进，公司资金需求将大幅增加，而目前较低的负债水平将为公司未来扩张提供条件。

    盈利预测和投资评级：预计公司2011年、2012年可分别实现每股收益0.04元和0.04元，按最近的收盘价12.13元计算，对应的动态市盈率较高，维持“中性”的投资评级。

    风险提示：在新增项目实现销售之前，公司的收入主要来自于存量商品房的销售，风险相对集中，在2011年房地产调控政策持续高压下可能出现销售不达预期。同时随着新增项目的开展推进，公司的资金需求将大幅增加。