舍得酒业发布关于推动公司"提质增效重回报"及提议回购股份的公告。

    　　投资要点

    　　董事长提议回购，彰显信心

    　　1）公司目前总股本3.33 亿股，回购价格不超过董事会通过回购股份决议前30 个交易日公司股票交易均价的150%。2）回购资金总额为1.00-2.00 亿元，资金来源为公司自有资金。3）本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。

    　　4）提议人蒲吉州先生在提议前六个月内不存在买卖公司股份的情况，在本次回购期间暂无增减持公司股份的计划。

    　　推动“提质增效重回报”，维护股价稳定

    　　公司将持续评估、实施“提质增效重回报”方案的具体举措，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报，切实履行上市公司的责任和义务，回馈投资者的信任，维护公司股价的长期稳定。

    　　回款节奏不同，政策力度加大

    　　公司春节政策力度大于去年，目前因财年不同而回款节奏较慢。公司将继续坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，实施老酒“3+6+4”营销策略，坚持长期主义和利他的客户思维，通过加强品牌投入，加速品牌高端化、全国化，强化市场基础建设，积极开展消费者培育工作，优化组织管理体系，聚焦战略产品和重点城市，积极布局潜力较大的中心城市，大力发展优质经销商，加速老酒馆及舍得旗舰店建设等一系列措施，持续提升品牌知名度，推动业务稳健发展，提升核心竞争力。

    　　盈利预测

    　　由于商务场景及整体消费力复苏节奏缓慢，公司增长短期承压。长期我们看好品味舍得在次高端市场的品牌力持续提升，藏品十年在高端市场的占位，同时全国化进程加快。根据公司春节进展， 我们调整公司2023-2025 年EPS 为5.25/6.32/7.55（前值为5.19/7.26/8.90 元），当前股价对应PE 分别为13/11/10 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行风险，舍得增速不及预期、老酒战略推进受阻、省外扩张不及预期、夜郎古销售不及预期、股份回购进度低于预期。