盈利预测与投资建议。公司 2011年共设立及收购汽车 4S店28家，已经明确汽车经销行业为公司未来优先发展的重点业务板块。考虑到公司未来汽车经销业务逐步向二三线城市发展和售后服务毛利率方面的提升空间，我们预测2012 和2013年公司EPS 分别为0.92 元、1.07 元，维持公司“增持”评级，目标价 11.96 元，对应2012年市盈率 13倍。

    风险提示。汽车经销商行业竞争加剧的风险、房地产行业调控力度加强的风险。