公司发布2020 年三季报：报告期内，公司实现营收42.67亿元，同比下降7.60%；实现归母净利润7023 万元，同比增长95.34%。

    Q3 单季收入稳健增长，经营业绩逐季改善。报告期内，受新冠肺炎疫情及执行新收入准则的影响，前三季度实现营收42.67 亿元，同比下降7.60%。但从Q3 单季来看，公司实现收入17.88 亿元，同比增长5.66%，增速由负转正，逐季改善。公司归母净利润增速较快，主要源于报告期内确认了1.55 亿元非经常收益。

    营收结构有所优化，合同负债大幅增加。报告期内，高毛利率的自主软件、产品及服务业务实现营收35.73 亿元，占比提升0.89pct 至83.75%。截止三季末，合同负债+预收账款为31.66 亿元，大幅增长564.24%，为全年业绩奠定坚实基础，彰显出公司经营的良好态势。

    大健康、智能汽车持续发力，前景较好。在大健康领域，公司助力河北省人民医院、辽宁省肿瘤医院等多家医院通过五级及以上电子病历评审，中标青海、江苏、重庆等多省市医疗保障平台项目。在智能汽车领域，公司推出的融合C-V2X/5G/以太网等鲨鱼鳍天线的下一代通信域控制器解决方案T-Box，已与多个车厂客户达成合作。东软睿驰已完成两代ADAS 产品的量产上市。

    盈利预测与投资建议： 预计公司2020~2022 年归母净利润为2.95/3.61/4.21 亿元，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：商业模式创新不达预期；市场竞争加剧；政策推进不及预期。