四季维持——进入第四季度,因为钢铁价格的下调,焦炭系列产品价格也随之回调,目前公司产品报价每吨大约有30 元的下调,但焦化产品有继续上涨趋势,因此总体看,第四季度与第三季度盈利可能持平,乐观预计将高于第三季度盈利。但三季度,公司有节能减排的政府补贴等非经常性损益700 多万,因此四季度保守预计大约有8000 万元的净利润,再扣除前三季度的剩余亏损,全年EPS 大约在0.23 元左右。
弹性空间——因为目前焦炭和焦化产业还处于相对低位,继续变差的可能性几乎不存在,反之,随之经济复苏,从煤、焦炭、钢铁到焦化产业链的上涨趋势存在。如果按照最保守的估计,明年能够维持第三第四季度的状况,其中还不包括焦炭、焦化产品价格上涨的较大弹性。另外,还有部分外延式的增量将有利润贡献(但目前还不能确定具体数据)。粗略估计,EPS 很有可能超过1 元,净利润是今年的3、4 倍,而且以目前16 元多的股价看,PE 大致在15-17X,相对化工板块、市场平均估值还偏低,除去大盘整体调整风险,目前股价有安全边际,可谨慎增持。