公司1H2023 营收同比增长2.55%，归母净利润同比增长56.89%8 月30 日，公司公布2023 年半年报：1H2023 实现营业收入101.55 亿元，同比增长2.55%，实现归母净利润9.06 亿元，折合成全面摊薄EPS 为2.23 元，同比增长56.89%，实现扣非归母净利润8.10 亿元，同比增长53.16%。

    　　单季度拆分来看，2Q2023 实现营业收入50.48 亿元，同比增长9.08%，实现归母净利润4.32 亿元，折合成全面摊薄EPS 为1.06 元，同比增长156.08%，实现扣非归母净利润3.47 亿元，同比增长113.30%。

    　　公司1H2023 综合毛利率下降0.16 个百分点，期间费用率下降1.28 个百分点1H2023 公司综合毛利率为25.92%，同比下降0.16 个百分点。单季度拆分来看，2Q2023 公司综合毛利率为24.69%，同比上升0.19 个百分点。

    　　1H2023 公司期间费用率为18.85%，同比下降1.28 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为13.21%/4.76%/0.750%/0.14%，同比分别变化-1.16/ -0.19/+0.13/-0.07 个百分点。2Q2023 公司期间费用率为18.99%，同比下降2.45 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为13.30%/4.75%/0.82%/0.12%，同比分别变化-1.90/ -0.52/ +0.06/-0.09 个百分点。

    　　各业态进一步推进门店调改，汽贸业态加速发展新能源车线下门店方面，1H2023 公司新开3 家门店，关闭6 家门店，截至2023 年6 月末，公司门店按业态口径共计288 家，其中百货52 家，超市157 家，电器41家，汽贸38 家。经营情况方面，1H2023 公司百货业态加快品牌引新、购物中心商铺招商，战略品牌销售占比50%，自营品牌销售占比30%；超市业态打造精致生活高端超市，高端门店销售额同比增长10%；电器业态加快建设数码店中店和前端市场品专店；汽贸业态成功申请“哪吒”“哈弗新能源”“长安深蓝”品牌授权，新能源车销售额占比30%。

    　　维持盈利预测，维持“买入”评级

    　　公司业绩符合公司于2023 年7 月5 日发布的业绩预告（预计实现归母净利润8.9 至9.7 亿元），我们维持对公司2023/2024/2025 年EPS 的预测3.08/3.21/3.54 元。公司各业态不断推进门店升级调改，提升消费体验，有利于加强公司竞争优势，维持“买入”评级。

    　　风险提示：互联网金融业务发展不达预期，业内竞争加剧，门店拓展进程不及预期。