公司1-3Q2023 营收同比增长1.86%，归母净利润同比增长36.94%10 月27 日，公司公布2023 年三季报：1-3Q2023 实现营业收入147.78 亿元，同比增长1.86%，实现归母净利润11.28 亿元，折合成全面摊薄EPS 为2.77 元，同比增长36.94%，实现扣非归母净利润10.20 亿元，同比增长40.70%。

    　　单季度拆分来看，3Q2023 实现营业收入46.23 亿元，同比增长0.36%，实现归母净利润2.22 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.55 元，同比减少9.78%，实现扣非归母净利润2.10 亿元，同比增长7.10%。

    　　公司1-3Q2023 综合毛利率上升0.66 个百分点，期间费用率下降1.16 个百分点1-3Q2023 公司综合毛利率为25.70%，同比上升0.66 个百分点。单季度拆分来看，3Q2023 公司综合毛利率为25.21%，同比上升2.42 个百分点。

    　　1-3Q2023 公司期间费用率为19.02%，同比下降1.16 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为13.53%/4.66%/0.69%/0.13%，同比分别变化-1.22/ +0.08/+0.03/-0.06 个百分点。3Q2023 公司期间费用率为19.38%，同比下降0.91 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为14.26%/4.44%/0.55%/0.13%，同比分别变化-1.33/ +0.66/ -0.19/-0.04 个百分点。

    　　主业恢复进展顺利，马上金融助力公司业绩进一步提升线下门店方面，3Q2023 公司新开1 家汽贸门店，关闭1 家百货门店，截至2023年9 月末，公司门店按业态口径共计288 家，其中百货51 家，超市157 家，电器41 家，汽贸39 家。主业经营情况方面，1-3Q2023 公司持续推进场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造了重百大楼“时光塔”、世纪新都“生活美学院”等多元化消费新场景。投资收益方面，公司持股31.06%的马上消费金融公司不断创新金融服务，满足消费需求，经营业绩持续增长，有利于进一步提升公司整体业绩。

    　　维持盈利预测，维持“买入”评级

    　　公司业绩基本符合我们此前预期，我们维持对公司2023/2024/2025 年EPS 的预测3.08/3.21/ 3.54 元。公司主业经营积极探索新消费场景，马上金融发展较为顺利，利于公司整体业绩进一步发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：互联网金融业务发展不达预期，业内竞争加剧，门店拓展进程不及预期。