06年上半年，公司到厂标煤价同比已经回落，下半年全国煤价有下行压力，公司到厂煤价有望追随市场，继续下降，预计06年煤价的有利变化对公司业绩贡献不低于1.2个亿。

    湖南此次火电上网电价调整1.85分，高于全国1分左右的平均水平，公司获利预计在7000万左右。

    06年是湖南装机投产高峰，预计06、07年湖南火电机组利用率合计下降近20%，超过全国平均水平，抵消了煤价的有利变化。

    金竹山扩建2×60万千瓦机组的投产，07年对公司业绩贡献预计在1.5个亿左右，成为近期亮点，规划中的核电项目则成为最大的远期看点。

    从估值看，公司市盈率水平06年明显偏高，07年有望降低到行业优质公司的平均水平。公司的估值优势在于市净率仅0.8倍，由于电力资产质量优良，0.8倍的市净率将有效抵抗股价的下跌，并有一定的向上空间，但考虑坏账风险，我们对公司评级趋于谨慎，暂给予“中性”评级。