一、 事件概述

    近期各地“十二五”规划成为市场热点。西藏自治区“十二五”规划纲要、阿里地区规划等对西藏旅游业做出了全面的部署，对西藏旅游（600749）业务的发展带来极大的提振作用。

    二、 分析与判断

    十一五期间西藏旅游业呈现加速上涨态势

    “十一五”期间，西藏共接待国内外旅游者2125 万人次，年均增长30.6%；实现旅游总收入226.2 亿元，年均增长29.8%。

    2010 年全区接待游客685.1 万人次，旅游总收入达71.4 亿元，分别较2005 年增长2.8 倍和2.7 倍，是2001 年的十倍。未来几年西藏游客人数将继续维持加速上涨的态势，预计2013 年便可提前两年实现政府年接待游客1500 万人次的目标。

    西藏解放60 周年大庆或成为西藏旅游大发展的突破口

    2011 年将迎来西藏解放60 周年大庆，对西藏是个历史性的时刻。预计将会组织大量的庆典活动，以及高层次的推广宣传活动，将会激发起国内外对西藏的向往，对当地旅游业也将是个历史性的时刻，西藏爆发性增长有望由此而引发。

    区“十二五”规划全面提升公司景区价值

    自治区“十二五”规划纲要中提出，加快形成拉萨历史文化旅游中心和林芝生态旅游中心，公司目前两个景区巴松措和雅鲁藏布江大峡谷景区均位于林芝，是目前林芝地区核心旅游资源，加快林芝开发，公司将成为最大赢家。

    2 月20 日，《阿里神山圣湖旅游区总体规划》获批，公司即将增发收购的 “神山圣湖”，成为阿里开发的重点。对提升公司景区资源的价值有极强的导向作用。2010 年下半年，雅鲁藏布江大峡谷成为西藏首个国家公园，有助于提升景区的形象和扩大影响力，并成为国家旅游业整体发展规划中的重要一环。

    三、 盈利预测与投资建议

    我们认为公司已经成为西藏“十二五规划”的一个重要主体，公司资源价值得到全面提升，在西藏解放60 周年大庆的历史时刻和西藏旅游大发展的背景下，公司有极好的发展机遇，维持“推荐”评级。

    四、 风险提示：

    自然灾害疾病等系统风险。