一、 事件概述

    西藏旅游（600749）近日发布公告称公司非公开发行A 股股票收购阿里“圣山圣湖”的申请获得中国证监会发审委审核通过。

    22 日，公司股票价格突破17.3 元，创出历史新高。

    二、 分析与判断

    增发收购景区顺利获批，资源战略进一步推进

    本次非公开发行股票数量不超过2500 万股，发行价格不低于11.24 元/股，资金总额不超过3.5 亿元，将全部用于投资西藏阿里神山圣湖旅游区开发项目一期工程。

    旅游业资源为王。公司作为西藏唯一的旅游上市公司，在获取优质资源方面有强大的优势和能力。此次收购是公司迈出林芝地区实现大西藏布局的重要一步，未来在资源扩张方面仍然具有很大的潜力

    雅江深度开发将大幅增强盈利能力

    雅鲁藏布大峡谷景区计划用3年时间，即到2013年建设成目的地景区，新建旅游线路、酒店、SPA等服务项目，建成后公司景区内业务链更加完善，能够使游客停留更长时间，届时公司盈利能力将能够得到显著增长。雅鲁藏布江所在林芝地区正努力打造目的地型旅游区，交通、酒店、购物、娱乐等配套项目将会更加完善，对增强整个地区的吸引力也将产生积极影响。

    三、 盈利预测与投资建议

    随着公司景区业务进入快速增长期，旅游人数和人均消费双双增长，预计2011年和2012 年公司业绩将加快增长，摊薄业绩分别为0.27 和0.39。我们认为西藏未来将进入黄金增长期，公司在资产拓展方面优势突出，长期看好公司发展。近期公司业绩又创历史新高，第一目标价看到20 元。

    四、 风险提示：

    经济或社会系统性风险等