分析与判断

    进藏中央代表团中"旅游业代表"成为"产业发展代表"从进藏中央代表团人员名单可以看出，旅游业作为未来西藏支柱产业地位的格局会更加稳固。

    59人名单中，除中央领导外，国家各大部委中，多来自交通、电信、卫生等公共服务部门，体现了中央对西藏基础服务全面发展的重视。与庞大的基础服务部门相比较，在实业部门中，只有国家旅游局的代表更具鲜明的"代表性"：国家旅游局副局长成为成员之一，这在所有代表中最具有产业背景。

    我们认为，旅游业作为西藏最主要的支柱之一，中央的高度重视将有助于其快速健康发展。而西藏基础设施和其他公共事业大力发展，旅游业将成为最终和最大的受益者。

    西藏旅游业快速增长，上半年公司游客翻番

    据统计，1-6月份西藏自治区旅游接待人次的增长24.8%，旅游消费总收入的增幅达到32.3%，尤其是国内旅游收入增幅更大。

    公司最主要景区雅鲁藏布江大峡谷景区所在林芝地区的增长更加迅速。1至6月，林芝地区共接待国内外游客63.6万人次，比上年同期增长51%；实现旅游收入3.17亿元，比上年同期增长50%。

    随着公司景区的大力开发和宣传推广，游客量出现了更快速度的增长。据了解公司景区游客人数上半年增长势头迅猛，上半年游客量出现翻番式的增长。剔除60周年大庆游客可能受限影响，全年游客较快增长成为定局。

    60周年大庆对今年进藏旅游负面影响有限

    60周年大庆以及中央代表团进藏对近期入藏旅游形成一定的影响。但总体来看影响有限。一方面经过近几年的开发和建设，西藏整体旅游接待能力已经有了很大的提高，旅游交通、住宿等设施能够满足市场增长的需求。另一方面，中央代表团进藏的示范效应会带来较大量的客源，带动西藏旅游更快发展。

    盈利预测与投资建议

    从中央的政策和近年来的实践中看，旅游业都将成为西藏发展最主要和最长期的受益者。公司作为西藏旅游业发展的唯一上市平台，有得天独厚的资源发展空间，现有景区开发正进入快速增长通道，将会形成有力的业绩支撑。暂时维持未来两年公司的业绩分别为0.27元和0.39元的预测，三个月内合理估值应该在20元左右，维持"强烈推荐"评级。

    风险提示：

    政治事件带来旅游市场大幅波动；疾病、自然灾害等系统性风险；